2025年，在电动化转型进入深水区、智能化竞争全面铺开、地缘政治与贸易壁垒层层加码的多重变量交织下，全球汽车市场呈现出一幅“总量微增、利润骤降”的发展图景。
随着中国自主品牌凭借新能源与智能化优势强势崛起，以及全球关税壁垒与地缘政治风险持续发酵，传统跨国车企正遭遇一场前所未有的“结构性地震”。近期陆续公布的2025年财报，将这一残酷现实展露无遗：大众汽车利润近乎“腰斩”，福特、Stellantis陷入巨额亏损，本田更是迎来上市近70年来的首次年度亏损。
当规模扩张的旧逻辑不再奏效，当电动化转型的巨额投入与市场需求产生错配，这些曾经的全球汽车巨头究竟该如何穿越周期？又给中国汽车产业和自主品牌哪些启示和经验？
跨国车企财报“寒气逼人”
纵观2025年各大跨国车企的财报，“盈利能力的集体滑坡”成为最醒目的标签。大众集团2025年营业利润同比暴跌53.5%至88.7亿欧元，剔除重组及保时捷调整等特殊因素后为148亿欧元，但税后净利润仍下跌至69亿欧元。
“这一情况的背后，美国关税冲击、保时捷战略调整带来的近40亿欧元成本以及中国市场竞争加剧，成为压垮利润的‘三座大山’。”出行行业独立分析师徐宏对记者说。
德系阵营中，梅赛德斯-奔驰同样未能幸免，净利润同比下滑48.8%至53.31亿欧元，接近“腰斩”；作为大众集团的“利润奶牛”，保时捷归母净利润更是骤降88%至4.31亿欧元，将豪华高端品牌在电动化转型中的挣扎与阵痛显露无遗。
美系车企的处境同样艰难。福特汽车2025年净亏损高达81.82亿美元，从2024年的盈利59亿美元急剧逆转，巨额亏损源于电动化战略调整计提的195亿美元特殊费用及高昂的关税成本；通用汽车净利润同比下滑55%至27亿美元，也因电动化战略重组计提高额费用。
日系阵营的处境更为严峻。本田预计2025财年净亏损4200亿至6900亿日元，这是其上市近70年来首次年度亏损，主因是取消部分美国电动汽车研发计划，计提高达2.5万亿日元的资产减值。日产汽车同样深陷亏损泥潭，2025年净亏损预计高达6500亿日元。即便是全球销量冠军丰田，2025财年净利润也同比下滑约25%，凸显出“增收不增利”的困境。
在一片惨淡之中，宝马以净利润微降3%的表现成为极少数“幸存者”。在徐宏看来，这与宝马坚持技术中立、不过度押注单一赛道的策略有着密切的关系。
企业战略回调，“止血”只是第一步
面对财报“爆雷”，跨国车企正从激进扩张转向稳健收缩，核心逻辑从“押注单一赛道”向“多路径并行”回归。
在电动化战略上，本田明确调整目标，暂停北美部分纯电项目，转而强化混合动力路线；福特汽车承认195亿美元账面损失，撤回部分电动化投资；Stellantis首席执行官坦言“高估了能源转型速度”，决定取消部分无法盈利的插电混动车型。这些调整背后，是对市场需求与盈利能力的重新审视，燃油车在转型过渡期的“现金牛”角色被重新重视。
在成本控制与组织变革上，裁员与关厂成为“不得不为”的选择。大众宣布到2030年在德国本土裁员5万人，这是欧洲汽车业近年来最大规模的裁员计划之一；日产计划在全球范围内削减两万个岗位，将整车工厂从17家减至10家。这些举措虽短期带来高额遣散成本，却是为长期生存“刮骨疗毒”。
“跨国车企此轮调整的核心逻辑是‘在短期盈利与长期布局之间寻找新平衡’，放弃不合时宜的激进目标，回归以客户需求为中心，是理性的战略纠偏。”汽车行业分析师刘志超分析说。
值得注意的是，在这场全球汽车产业的深度调整中，中国市场扮演着双重角色——既是导致部分跨国车企利润失守的“关键变量”，也是它们寻求复苏的“核心支点”。本田公司坦言“资源过度向电动车开发倾斜，导致亚洲市场产品竞争力急剧下降”；大众在华销量同比下滑8%，奔驰与宝马也未能幸免。
然而，财报同时揭示出另一面：那些在中国市场深化本土化布局、主动融入中国技术与供应链生态的车企，展现出了更强的抗风险能力。大众虽然利润腰斩，但在华营业利润仍达到业绩指引区间的上端，其“在中国，为中国”战略下，首个德国总部外全流程研发测试中心已落成启用，研发周期缩短约30%；通用汽车在华实现连续5个季度盈利，新能源车型销量占其总销量一半以上；奔驰与宝马则分别深化与Momenta、阿里云、华为等中国科技企业的合作，将中国市场的智能化研发成果反哺全球。
不过，在全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树看来，跨国车企的转型阵痛远未结束，2026年仍将面临盈利承压、战略摇摆、竞争加剧的多重挑战，而能否在中国市场稳住阵脚，将直接决定其全球格局的成败。
从“市场换技术”到“技术定标准”，中国车企如何抓好机遇期
“跨国车企的财报‘爆雷’，恰恰映照出中国汽车产业的崛起轨迹。”正如刘志超所言，2025年，中国自主品牌乘用车市场份额已攀升至64.6%，而合资品牌份额则从3年前的近40%萎缩至35.4%。此消彼长间，一个清晰的信号已然发出：中国汽车市场正从“外方主导”转向“本土定义”。
崔东树表示，对中国自主品牌而言，跨国车企的困境既是警示也是机遇。一方面，需警惕“规模扩张快于利润积累”的陷阱，在保持销量增长的同时，更要夯实技术底座与盈利能力；另一方面，应抓住全球产业链重构的窗口期，加速“生态出海”。2025年中国汽车出口突破700万辆，新能源汽车出口达261.5万辆，但真正的全球化不应止于产品输出，更在于技术、品牌与产业链的深度融入。
更重要的是，跨国车企将中国市场作为“避风港”与“试验田”的实践，为中国品牌提供了反向镜鉴：唯有以用户为中心的本土化创新，才能在激烈竞争中构筑护城河。从大众与地平线的深度协同，到宝马与宁德时代的战略合作，再到Stellantis向中国车企开放欧洲产能，这些“用脚投票”的选择，印证了中国在电动化、智能化领域的引领地位。
当全球汽车业步入转型阵痛期，中国品牌既要以技术立身，筑牢产品与品质的根基；更要以开放姿态融入全球生态，将“中国标准”转化为“世界语言”。毫无疑问，2026年的全球汽车市场竞争将更为激烈，盈利承压、产能出清、投资节奏调整将贯穿全年。对中国车企而言，这场财报风暴既是“弯道超车”的窗口期，也是检验自身抗风险能力的试金石。2026年将成为中国汽车产业能否从“市场领先”走向“技术定义”的关键分水岭。
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